Con jornadas de presentación de resultados empresariales en EEUU que catalizo los máximos de la semana anterior para los índices norteamericanos.

En el ámbito económico global, Goldman Sachs ha reducido su estimación de probabilidad de recesión para los próximos 12 meses al 15%, desde el 20% proyectado previamente, lo que sugiere una mayor confianza en la estabilidad económica de Estados Unidos. Asimismo, el reciente incremento en las autorizaciones de recompra de acciones en EE. UU. ha alcanzado niveles récord, lo que refleja una perspectiva corporativa optimista. Este movimiento se ha convertido en una herramienta clave para las empresas estadounidenses, permitiéndoles optimizar sus estructuras de capital y recompensar a los inversores, reforzando al mismo tiempo la estabilidad de los mercados. Además, los economistas de Goldman destacan que el índice de sentimiento de la firma no muestra presiones significativas, lo que indica un equilibrio entre los inversores y sugiere un entorno de mercado estable.

Reducción de probabilidad de reducción por Goldman Sachs. Tomado de Goldman Sachs

La OPEP ha ajustado nuevamente a la baja sus previsiones de demanda mundial de petróleo para los próximos años, citando datos actualizados. En su último informe mensual, redujo su pronóstico de crecimiento de la demanda global para 2024 a 580.000 barriles por día (bpd) en China y rebajó la cifra global a 1,64 millones de bpd para 2025, frente a los 1,74 millones previstos anteriormente. La producción de crudo de la OPEP promedió 26,04 millones de bpd en septiembre de 2024, lo que supone una reducción de 604.000 bpd respecto a agosto, impulsada por la menor producción en Libia e Irak. Este ajuste representa el tercer mes consecutivo en el que la OPEP recorta sus previsiones de demanda, destacando un escenario de moderación en el consumo de petróleo a nivel mundial.

A nivel geopolítico, las tensiones siguen escalando en varias regiones. El ejército chino ha rodeado Taiwán en una serie de ejercicios militares "de advertencia", mientras que Irán ha enviado un mensaje al gobierno estadounidense a través de un intermediario, afirmando que si la respuesta de EE. UU. a los recientes ataques con misiles es limitada, considerarán el conflicto cerrado. Además, en el Medio Oriente, Israel ha iniciado operaciones militares en el suroeste del Líbano, confirmando la eliminación de un comandante clave de Hezbolá en Beirut, lo que incrementa la inestabilidad en la región.

En lo referente a política monetaria, la Reserva Federal continúa reduciendo su balance, recortándolo en 66.000 millones de dólares el mes pasado, alcanzando su nivel más bajo en más de cuatro años. Esto coincide con las señales de que la Fed está cada vez más cerca de lograr su objetivo de inflación del 2%. Los datos de inflación más recientes refuerzan esta narrativa, con índices de precios al consumidor y al productor de septiembre en línea con las expectativas, lo que sugiere que la inflación está disminuyendo progresivamente hacia la meta del banco central. Goldman Sachs proyecta que el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) del Departamento de Comercio para septiembre mostrará una tasa de inflación del 2,04%, muy cercana al objetivo de la Fed, lo que podría redondearse a la baja al 2% cuando se publique el dato a finales de mes.

En Europa, el Banco Central Europeo (BCE) se prepara para un recorte de los tipos de interés, sumándose a la ola de flexibilización monetaria global. Se espera que la tercera reducción de un cuarto de punto en este ciclo marque el inicio de una mayor aceleración en las medidas adoptadas por el BCE para contrarrestar los efectos de los altos costos de endeudamiento en la zona euro. El primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, ha afirmado que está decidido a restaurar la imagen del Reino Unido como una nación abierta al comercio y eliminará regulaciones que obstaculicen el crecimiento económico.

En Asia, Corea del Sur ha informado que Corea del Norte se está preparando para destruir carreteras fronterizas, intensificando las tensiones en la península. China, por su parte, reportó un superávit comercial de 81.710 millones de dólares en septiembre, con un aumento interanual de las exportaciones del 2,4%, por debajo de la estimación del 6%, y un crecimiento modesto del 0,3% en las importaciones, frente al 0,8% esperado. A nivel interno, las preocupaciones sobre la deflación persisten, con un aumento del 0,4% en el índice de precios al consumidor (IPC) y una caída del 2,8% en el índice de precios al productor (IPP), ambos por debajo de las expectativas de los economistas. En respuesta a estos desafíos, el ministro de Finanzas chino, Lan Fo’an, insinuó durante una conferencia de prensa que el gobierno tiene "bastante margen" para aumentar el déficit y planea emitir más deuda para apuntalar la economía.

En los mercados financieros, los hedge funds han estado realizando importantes movimientos de compra, especialmente en sectores como salud, finanzas, industria y tecnología, marcando la tercera semana consecutiva de compras. De hecho, el sector sanitario registró la mayor entrada de fondos de cobertura en más de un año, según datos de Goldman. Al mismo tiempo, los hedge funds han reducido sus apuestas cortas contra el crudo Brent al ritmo más rápido en casi ocho años, con una disminución de 47.977 lotes, lo que marca el mayor recorte desde diciembre de 2016, según datos de ICE Futures Europe.

Flujos de compras de Hedge funds. Tomada de Goldman Sachs

Finalmente, en el mercado de recompras de acciones, el actual pico en el periodo de blackout ha impedido que muchas compañías realicen recompra de acciones, aunque se espera que las autorizaciones alcancen un nuevo récord en 2024, con 1,065 billones de dólares autorizados hasta la fecha, acercándose al récord anual de 1,2 billones de 2022.